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原题:曹元正:美联储超宽松政策存在隐患。中国需要关注21世纪经济报告中“去人民币化”的迹象。5月11日,中国人民大学中国宏观经济论坛(CMF)热点问题研讨会在网上举行,主题是“大流行持续冲击下的世界金融风暴”。中国银行国际研究有限公司董事长曹元正表示,本轮全球金融市场动荡,目前资本市场价格波动并未造成杠杆率的变化,危机属于波动型和自我限制型。但是,目前极度宽松的货币政策,能在多大程度上通过政府资产负债表的极度扩张来稳定杠杆?这个问题值得高度重视。

具体来说,如果页岩油在美国是一个负债率很高的行业,而且油价如此之低,这些企业的杠杆作用可能无法持续。这一流行病对低收入家庭影响很大,他们无法摆脱收入,负债沉重。家庭资产负债表也面临问题。”目前资产价格的动荡已经结束,但这让人松了一口气。曹远征表示,如此宽松的货币政策在金融上的可持续性存在很大疑问。如果届时出现金融危机,可能比2008年更为严重。短期来看,有两大风险:一是主权债务危机。十年前,南欧曾发生债务危机。

现在南欧国家,像意大利和西班牙,需要花很多钱来抗击疫情,未来也会花更多的钱,但是这些国家没有自己的独立货币,所以只能依靠欧元来融资。欧洲没有统一的财政政策,这可能使欧债危机再次重演。第二,发展中国家发生货币危机的可能性。由于外资大量外流,美元流动性紧张,本币大幅贬值,可能导致国际收支危机,这可能与1998年的亚洲金融危机类似。全球金融风暴将对中国产生什么影响?曹国伟表示,全球金融动荡将对汇率波动产生影响。

不过,疫情爆发后,国际货币体系将是什么样子,这是一个核心问题。”当前以美元为主的国际货币体系存在很大的内在缺陷,这也是人民币国际化的原因。但曹国伟说,在这场疫情的过程中,全球出现了“人民币非国际化”的趋势。现在出现了一些“去人民币国际化”的迹象。首先,目前各国央行都在进行货币互换。过去,七国集团旧组织没有中国央行参与,墨西哥、新加坡等国的货币互换也没有中国央行参与。第二,目前的数字货币中有没有人民币作为权重?例如,Facebook推出的Libra货币已经从一揽子货币变为单一货币(美元)。

曹远征说,目前,人民币在全球范围内被广泛借入,人民币国际化已经到了这个地步。我们需要对这些新现象作出更全面的估计。主编:包逸凡。。

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